大名城股票浅谈系统交易的高阶——交易自己的资金曲线

　　大名城股票浅谈交易的高阶——交易自己的资金曲线

　　本文标题【大名城股票浅谈交易的高阶——交易自己的资金曲线】，是大名城股票,由作者思东股票知识网整理编辑，主要讲交易的高阶——交易自己的资金曲线！这是一篇生涩难懂的文章，充其量只能算是...

交易的高阶——交易自己的资金曲线！

这是一篇生涩难懂的文章，充其量只能算是摘录，我没有足够的兴致对其进行重新整理。

在研究交易的道路上不觉已经走过了10个年头，现在的体会是：在交易领域里面，可以把交易者粗略划分为三个：一是初阶段，主要精力是判断行情下一步要涨还是要跌以及涨跌的幅度；二是中阶段，主要精力已经不是主观判断行情的涨跌，他们从来不市场，而是“愚忠”似的遵循固定且单一的操作手法，要么是趋势**手法，要么是反趋势**手法（震荡手法），其中以趋势**手法最为普遍；三是阶段，与前两个阶段截然不同，其主要精力是通过或者人工方式，高准确率的判断出行情下一步在自己预先设定的参数范围内，将要走出震荡行情还是趋势行情（单边行情），并以此为依据，在趋势手法和震荡手法之间不断的切换，而趋势手法和震荡手法的单独使用方法，则与中阶段完全相同。上述论点即是本文将要阐述的核心内容。

CHAFFCOMBE是当今交易领域的实战人物之一，甚至有交易者把他的交易水平与索罗斯相提并论，CHAFFCOMBE通过运用全自动化机械交易（EA），自2004年至今，5年时间共交易1045笔，把10万美金成功做到200万美金，资金曲线表现得非常。我对于他的交易手法曾经做过研究，对于CHAFFCOMBE来说，我认为最值得挖掘的地方就是，在以往的动荡中他是如何度过的？难道全部归因于他所说的资金？问题的关键是，他是怎么知道何时要来危机了，从而减少暴露的呢？是依靠他多年银行的经验，从而在基本面上有一个直觉的判断？还是在他的自动交易里面另外镶嵌有一套特殊的行情预警来作为依据呢？又或是两者兼而有之？既然大家都不具备未卜先知的特异功能，那么他之所以能够取得成功（至少目前看是这样），必定是有一些准确极高的方法在里面，这才是交易的最重要的问题，一旦得到解决，将不再是问题，希望大家一起来思索这个问题，最近我已经有一些朦胧的认识，将放到后面一起交流。遗憾的是，到现在我们还没有看到CHAFFCOMBE最近两个月的资金曲线图，如果他在今年8、9两个月份能够安然度过，而且不遭受巨大损失的话，那么基本上可以认定，他的就是传说中的“圣杯”，既然能够承受如此巨大的市场考验，再加上足够的时间跨度，那么就完全没有必要接受上万次这样数量的检验，我想也许1000次就足够了，说明其背后有更为坚实的理论基础作为指导，否则的话就值得商榷。当然，我的意思并不是说他的本身无往而不利，说一句特别长志气的话，我甚至不认为他的会优于我的很多，我猜想，问题很可能是出在这里：CHAFFCOMBE比我们更清楚什么时候运行，什么时候停止运行；以及什么时候仓位重一些运行，什么时候仓位轻一些运行。很多人看到这里可能会说，不就是个资金问题吗，说得那么绕口干啥？其实问题远非那么简单，我甚至担心自己没有在下一段落把这个问题阐述清楚！不管怎么说，CHAFFCOMBE是我们所能了解到的最顶尖的交易者之一，他既然敢于把应用于实战，也必定是经过了何止数万次以上的历史检测，远不是我们国内所谓交易专家声称30次或 50次以上就具有统计上的意义这样的理解，而实际情况正象J兄所说：“同样是100笔交易，04、05年让我在极小回撤下翻3倍的经验，到了07年却让我暴仓”。而我在大量实战和过程中，交易三、五百次后大幅盈利，可是接下来三、五百次交易后又大幅损的情况更是比比皆是，几乎快要成为一种普遍现象了。如果把盈利的那三、五百次交易拿出来写本书，岂不是要比那些三、五十次或者七、八十次的更加有说服力？好了，言归正传，下面我将要涉及的这些内容是交易者共同面临的问题，属于关键的内容，应该不适合于新进：

为什么说不适合于新进呢？首先你要有一套自己的，这套在零点差的情况下，是确保能够的，而且盈利越多越好，看起来要求不高吧？但是我敢肯定，你如果使用扔的方法来决定买还是卖，而且每次都采取相同的止赢、止损幅度，在零点差的情况下，无论何种行情，最终是一套“零”期望值的，想“正”不可能，想“负”同样不可能。记住：是无论何种行情！哪怕全部是一根直线向上或者一根直线向下的行情。我想说的是，只要你所采用的原始方法是随机的，最终结果是随机的，跟外物没有关系。可能有人会说，这也算是？在这里，我可以负责任的告诉大家，这确实是一套，而且是上所有的“老”，因为它无正无邪、无盈无，我们姑且称其为“母”，上所有的、的无不发源于此！其实很多人使用的所谓都比不上这个“母”，只不过是盲目乐观而已，即使勉强超过了，也不明白还有的各种各样的因。在这个环节上，如果展开来讲，恐怕写一本书都不够，所以就此打住，回到本文的几个关键问题上来：你只要是拥有了上述正期望值的，哪怕是刚够点差也行，就说明你在某种程度上把握住了市场的本质，那么展现在你面前的资金曲线图将是另外一番景象，完全不同于“母”的资金曲线图，“母”的资金曲线图在没有点差的前提下，跟扔猜正、反面的曲线图应该是完全相同的，都是纯随机的。正是因为你限度的把握住了行情的非随机部分，所以由此产生出一条非常难能可贵的非随机的资金曲线图。说它非随机是有依据的，拿到我自身来说，在纯随机的条件下，加上交易成本，交易10000笔之后帐面大幅度盈利，又在短短数百笔交易中大幅度损的可能接近于零。如果你再不相信的话，完全可以象J兄那样在EXCEL中做一个实验，利用抛的方法来决定方向，赢一次只赢20元，一次只21元，看一看抛10000次之后有没有的可能。明白我想说什么了吗？问题的关键逐渐露出水面了！我想，很多投机甚至包括CHAFFCOMBE在内，是在自己的资金曲线图上做足了文章。我强烈怀疑：当所有投机者眼睛盯住行情曲线的时候，们已经不看行情曲线了，换句话说，他们一直以来的就是——把资金曲线当作行情曲线来做！千万别忘记一个重要前提，你的资金曲线是要具有较强的非随机，而且是越强越好，否则是徒然无功！正象J兄所讲过的：“两个不相关的 55%，加在一起概率会超过70%，虽然55%不足以，但70%却可以稳操胜卷”。现在我可以肯定的是，两个55%的条件是具备了，问题的关键是两者之间是否相关，以及有多大的相关，对此，我没有经过实战和，所以心里也是感觉没底，大家可以重点讨论一下这个问题。不过令人欣慰的是，我近期如果顺势操作自己的资金曲线，那么我在这次危机中完全可以做到持平，顶多损微不足道的一点点而已。我的所谓“顺势操作资金曲线”指的是，比方说综合前面的 20笔交易，如果整体盈利，则持续交易下去；如果整体损，则观望并20笔，再损再观望，直到再次出现20笔整体盈利的情况后重新进入。如果采取这一方法，这两个月我基本上是没有机会进场的，完全可以躲过类似的灾难。明白我的意思吗？到达境界后，需要做的可能只是——始终顺势操作自己的资金曲线，而永远不必关心行情的涨跌！我怀疑，很多成功者即使没有上升到这样的理论，但总是在有意或无意的运用此类方法，正象非交易者或者称为“直觉交易者”中的出类拔萃者一样，即使没有在形式上使用机械化交易，但总是在不自觉的重复运用正确的理念和策略，归根结底还是属于化交易，请相信我，没有人可以依靠运气东打一耙、西打一耙而能够在这个市场里面生存。还是我前面的那句话，只要你所采用的原始方法是随机的，最终结果是随机的，跟外物没有关系。当然，每一种方法都有自己的“*”，我想，顺势操作资金曲线这一方法的*应该是损与盈利交替出现的状况，那样就会导致不停的损，但追求又不太现实，何况整体市况应该一直属于适应的状况，毕竟把巨大的连续损情况给消除掉了，算总帐只要比原来有进步就可以了。在这里，我们希望看到的结果是规避而不是转嫁，不是从一个“泥沼”进入另外一个“泥沼”。归根结底，还是要认真考虑一下两个55%的相关问题，这个问题如果解决掉了，“*”的问题也就无须花费脑筋了。我由此联想到，CHAFFCOMBE既然也是在使用反趋势交易，却能够承受巨大的动荡，是否使用了类似的自鉴别功能，在大部分时间里面使用老，而在关键时刻停止运行老，甚至敢于转为趋势交易。其实大家应该看出，我如果按照严格意义上的顺势操做资金曲线的方法，这两个月不但不会损，而且还是可以大赚一票的，尽管我在相当长的时期内不会有这么做的打算，原因在于，我始终认为站在概率高的一面才是 “长生久视”之道，这种“反戈一击”的做法在总体上应该占不到太大的便宜。不管怎么说，的本身就应该具备对于行情的鉴别功能，运用得法的话，本身就应该是一只“试温计”，它会自动告诉我们，什么时间应该“出航”收获一些，什么时间应该老老实实的呆在的“港口”。我在想，还有什么比本身更容易鉴别出何时有效、何时失效的呢？至于CHAFFCOMBE究竟在怎么做，我们无从得知，但是从他强调暴露的重要以及他的资金，倒是可以管中窥豹，记得还是J兄发过的一个帖子——论CHAFFCOMBE的时增加、损时减少暴露的策略。大家可以自己搜看一下，不得不承认，J兄资金的认识已经达到了相当高的境界，完全符合概率论的原则，我提不出更好的意见。但是在经过这次危机之后，现在回头来看，CHAFFCOMBE的方法究竟有无可取之处，就颇为值得商酌。他的时增加、损时减少暴露的策略，说到本质，与我前面提到的顺势操作资金曲线的没有本质区别，只不过我在时没有增加部位，损时降低部位以至于降低到了“零”而已，恐怕以后我也会更加倾向于运用自己的方法，也可能是被这次危机给吓怕了的缘故，呵呵！下面，就这一话题继续深入谈一下我个人的观点，希望大家在读到下面这段话的时间能够强迫自己深入一些，因为它看起来不是那么显而易见：J兄的上述观点可以用下面的来简述：比方说扔，考验我猜中正面或反面的准确率，我下面马上要采用的方法与顺势操作资金曲线的方法没有本质区别，如果你认为有区别，就请再仔细想一想。我的方法是：出现一次正面，下次继续猜正面，直到出现一次反面，马上再改猜反面，直到再出现正面再转向，如此循环不已。有兴趣的朋友可以自己一下，在理想状态下，我猜中的准确率将随着次数的无限增加而无限接近50%，并不会因为我使用了这一而提高或者降低准确率，因为本身没有记忆，每一次猜中的概率都是50%！尽管把这种走势画成曲线图后，也会经常显示出连续正面或连续反面的一条又一条的“密集长龙”，但这种时刻所取得的连续，会被正、反面轮番出现所形成的“*”给完全抵消掉，从而保证整体维持在50%的准确率。从这个角度来看，如果说交易完全等同于扔，那么CHAFFCOMBE的加、减仓位的做法以及我目前正在研究的运行或暂停运行的做法就显得毫无意义。但市场的实际情况是怎样的呢？坦白的说，我对此没有经过，而且过程好象也不是那么轻松。不过从直觉上来说，我在以往的实盘和过程中，感觉在某一阶段连续盈利，而在另外阶段又连续损的情况比较常见，当然印象最深刻的还是这次危机所造成的影响，不知大家的感觉如何？如果事实果真如此，就为我们顺势操作资金曲线的做法提供了理论上的可行。我想说的是，如果仍然把它比做抛的话，这种连续出现正面或连续出现反面的一条又一条的“密集长龙”所出现的频率和密度，已经远远超出了概率所许可的范围。换言之，正、反面轮番出现这种“*”对权益所形成的冲击没有完全抵消掉“长龙”所带来的连续，这其实是另外一种意义上的非随机，完全不同于行情自身的非随机，其本质体现的是行情出现震荡和趋势的“密集度”问题，这种“密集度”很可能已经超出了概率所许可的范畴，我认为这是一切资金得以有效运行的前提和基础。市场总的来说无非只有两种态势，那就是震荡和趋势交替出现，相对应的方法也只有震荡和趋势两种手法。比方说，在抛的过程中，如果经常出现正、正、正、正、正、反、反、反、反、反这种情况，单独一直使用震荡（猜正面）或者趋势（猜反面）手法，可能期望值最终都是零，但是如果我们在震荡之后做震荡，在趋势之后做趋势，可能期望值就魔术般的变成正的了。当然，上面只是一个简单的比如，实际交易情况可能要复杂得多。我想，我们大部分人的眼睛被限到了行情自身，我们孜孜不倦的追求行情自身的非随机（当然这一关也是无法饶过去的），而缺少一种整体格观念，从来没有想过从另外的视角去寻找非随机，这可能是大部分人无法真正实现突破的一个重要原因。我记得J兄也曾朦胧提到过这个话题，现引述如下：“交易机会不是每天都有，而一旦出现的时候往往是连续出现，所以如果在出现连续损的时候停手不干几天，尽管资金走势会较平缓，但往往会错过较大的交易机会，结论是严格按照操作，只要有交易机会就建仓，有时可能之内做数笔，有时连续几天也不做一笔，资金曲线是按照一笔一笔的交易结果绘出的，与时间并无关联。”现在重读这一段话，总感觉哪里不对劲，似乎是论据跟结论有一些不相符的地方，但现在也不敢枉下结论，作为一个交易者，的忌讳是 “跟着感觉走”， 详尽的数据和严谨的推断才是我愿意相信的。另外，对于资金曲线方面的深研究，我也是刚刚开始，难免有偏颇误导之处，**乃藏龙卧虎之地，希望大家多提出一些反面意见，尤其希望见到象J兄那样有深度的见解，不希望有太多的水帖，在意见成熟之前，也不希望转贴。交易真是一个促使人不断思索的行业，感谢长阳**！

目前我感觉的是CHAFFCOMBE的，根据资金曲线的回撤来决定暴露。回撤越大暴露越小，直至完全停止交易。这样的方式，资金曲线上行的时候加速，下行的时候减速，不会出现最危险的加速下行的走势，这样更有可能维持向上的总趋势。

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