中水渔业股票浅析惊现5年来最佳投资机会

　　中水渔业股票浅析惊现5年来投资机会

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从2003年以来，阳光私募行业诞生至今已经走过了第11个年头。随着市场的逐渐完善及相关的，阳光私募行业也迎来了快速发展。

目前，A股面临近5年来投资的机会：

一、信托及债券遭遇“违约元年”，违约将会降低利率，而市场利率下行有利于股市提高估值；二、定向降准出手，货币政策、财政政策定向宽松；三、经济企稳，PPI指数整体上行，会对周期的股票盈利带来非常大的潜在利好；四、股市过去5年大幅度下跌，很大一部分优质企业股价处于历史低点，价比极高。

观点全解析

半年前推介会上我们讲过我们看好A股的根本原因，首先在于市场指数跌幅很多，在于上证从6000点跌到2000点，跌幅为60%，盘整了6年多时间，目前沪深300的PE每年都在降低，PE在9倍，PB在1.4~1.5倍，这都是从1993年以来PE、PB的时候。目前A股，去年30年期国债在4.8%左右，民间拆借利率在20%~30%，这个利率是从1996年高利率以来的第二次，目前30年期国债已经走下来在4.2%左右，这是利率刚刚开始下跌的起点，首先，利率奇高的原因在于房以及 平台利率很高，目前房出现了部分违约，地方 平台也在。目前企业利率都到8%~9%的时候，企业是无法承受的。 一直在降低企业的成本，否则很多企业是没生存下去的，当你的实体经济受到侵蚀的时候，慢慢就会到一个降息的通道，同时是一个高储蓄率的，人均储蓄率在50%左右，来看储蓄率高利率都是比较便宜的，未来利率回到2~3%是可能看到的。

当利率开始下行的时候，全的资本就会寻找具有的领域了，目前房很高，而且限购，股市是很便宜的，所以我们很看好未来的股市的大牛市。

罗伟广：我认为这次的牛市不是业绩驱动，而是估值的提升和资金成本的下降。就像1996年-2001年的那轮牛市，上市业绩没有增长甚至很差，但是涨逾300%，主要归结于估值的提升和资金成本的下降。再以美国近年的牛市为例，其上市业绩本身没得到大幅提升，大涨的逻辑来源于零利率和资金转移。

我认为只要利率的最直观的指标10年期国债利率能从4厘降到3厘，就资金成本下降，那个时候牛市就会到来，而目前资金成本正处在高位震荡。

我比较看好消费股。目前我们把股票分为三类：新兴行业股、蓝筹股和消费股。其中，在新兴行业类股票投资上我曾栽过跟头。因为太早看好它，2012年就在黎明前，结果2013年大涨。不过，今年四月份买了不少TMT类股票，涨了之后就马上抛掉了，我认为它太贵了。

目前我也不再拿大盘蓝筹股。原因是大盘蓝筹涨是概率问题，虽然整体便宜，但是体量太大，启动需要很大的契机，有可能在2200-2400点震荡一两年，而消费股在这个震荡中可能有30%的。

另外在近两年的行情中，消费股没涨也没跌，总体说是便宜的。是第二大消费体，创新、科技等均如日中天，在消费股里挑股票相对容易，不大，也不低。

黄平：我们认为，未来最有可能带来下一波牛市的标志件是**，就如同当年的股改。**的推动与落实，既能帮助提升上市的生产效率和业绩；通过**带来的转型升也将促进其估值的提升。特别是混合所有制**，将会是打开下一个牛市之门的钥匙。

我们认为沪港通和**仍将会是未来行情的重要推动力。特别是**，随着各层混合制**逐步推开，必将直接促进股票估值的提升，有望助推大盘的下一波上涨。综合来看，在沪港通正式推出之前，大盘的基本不存在。大盘温和震荡向上的概率较大，市场的投资机会非常多

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