股票601899解析一只好股票一定满足这四个标准
股票601899解析一只好股票满足这四个标准
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一只好的股票需要满足下面四个标准:好的行业、好的层、好的产品、好的机制。
根据笔者对投资理论的研究以及多年实战经验的总结,做好价值投资并不难,只要坚持买入四好股票,就有望获得相对良好的。
那么,何谓四好股票呢?就是一只股票需要满足下面四个标准:好的行业、好的层、好的产品、好的机制,如果一家企业可以满足上述四点,本人就称其为一只好票,并且相信从来看将有不错的。
首先好的行业非常重要,所谓“男怕入错行”,在好的行业中才更容易创造、实现价值。
行业增速要快,企业价值的增长往往需要建立在行业的高增长基础之上,历史上像万宝路这种在低增速行业中实现增长的并不多见。同时行业的商业模式要好,比如,寿险与**就显著不同,全**的案例非常多,但寿险就较少,不同行业的与不确定明显不同,企业创造价值会有较大区别,巴菲特就喜欢保险而讨厌**。还有一点,企业价值增长后对的需求也很重要,如有些企业虽然可以赚到大量盈利,但是新的盈利增长却需要大量的资本投入。在这个方面,品牌白酒的特就完全不同,不同配方和产品保护了企业,竞争是有序的,而新增产能对资金消耗相对不大,这就是为何品牌白酒一直是股市估值高端的重要原因。
好的层和好的机制同等重要。
即便是好的行业,但是没有好的层依然难以创造价值,比如景点类,拥有无法比拟的自然资源垄断以及客的快速增长,但是层的绩效与机制缺乏,鲜见有优质的。另外,机制也同等重要,看看多数国有企业的成果与改制后的对比,大家就都心中有数了。从这点上看,资本市场应该用宽容的心态去看待层激励,有激励要比没有激励对企业的发展强很多。
要拥有好的产品的道理很简单,生产微软产品和生产一般纺织品,面对的行业竞争显然不同。
有壁垒的产品可以使企业从战、服务战、战等激烈的竞争中隔离出来,企业更容易创造盈利。动力组合基金近期正是根据上述四个原因进行了价值投资,回避了题材股和“差”的。
除了个股选择,对于的资产额较大的朋友,可能需要在中观层面考虑行业和板块配置。这里我和大家谈谈对行业配置的感受。其实做行业配置并不难,主要依据就是“低估”,哪个行业在整个市场中估值明显偏低,加大行业配置一般都可以在中期获得较好。
低估有两种,一是从目前的行业运行状况和企业盈利状况,该行业整体估值偏低。如2007年初的煤炭行业,是全市场公认的估值洼地,但是很多人以不是热点,或者未来趋势不清晰为由,不肯买入股呆板的煤炭股。可是到了二季度,煤炭股不仅全线上涨,而且未来行业景气度越来越乐观,成为众多机构追捧的对象。而目前钢铁行业似乎与当时的煤炭行业颇有相似之处。
第二种低估就需要更强的研究支持了,因为这种低估不是简单地看估值的高低,而是着眼于未来的发展。应该说彼得?林奇正是在把握行业轮动方面有着超人的认知能力,才能举重若轻般把规模极度庞大的麦哲伦基金管好,并取得惊人业绩。
价值投资有着各种各样的细分操作逻辑,不论是完全的自下而上还是从中观的行业轮动配置,各有由劣,但是可以说最终条条大路都可通罗马。不过,对于上述策略都不熟悉的人而言,的价值投资策略是持有同基金,也可到达罗马。
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