股票000905谈谈怎样拥有自己的投资策略

　　股票000905谈谈怎样拥有自己的投资策略

　　本文标题【股票000905谈谈怎样拥有自己的投资策略】，是股票000905,由作者思东股票知识网整理编辑，主要讲和很多人一样，一买就跌，一卖就涨，作为一个以投资为的人，真是一件挺失败的事...

　和很多人一样，一买就跌，一卖就涨，作为一个以投资为的人，真是一件挺失败的事情。

　　我个人从2009年开始接触股票，因为从事投资，所以有时间做很多研究和学习。但一直到2011年前，我从来没有赚到过一分，书读了很多，报告也没少看，尝试各种选股方法，但就是挣不到。和很多人一样，一买就跌，一卖就涨，作为一个以投资为的人，真是一件挺失败的事情。

　　2011年前后，我认识到也许是因为我每天都看股票，过于地做出判断和选择导致了难以坚持一种投资策略。于是我决定改为选择我认为的成长股，持有。这是行之有效的，在这之后，我总结了一套自己的成长股选择策略，买入并持有了一只股票：上海莱士，幸运地获得了超过800%以上的。使用同样的策略，我在2012-2013年分批买入了另一只股票：美盈森，到目前为止获得了200%以上的。在2014年买入了第三只股票：运通，到目前为止获得了100%。

　　这里要说明的是，其实后两只都比我预计的上涨速度快了不少，这和市场环境有关系，我的选股思路并不是希望买到那些买入就开始上涨的股票，这不是目的，也不会以此作为选择股票的考量。

　　至此，我认为这不完全是偶然现象，这个策略大概是有一点价值的。的选股策略和投资策略有很多，但能找到适合自己的并坚持执行，才有可能获得。在此，我愿意分享自己的心得。

　　为什么要有自己的投资策略？

　　我在09年刚开始投资股票的时候，会很教科书地和行业，看很多报告，相信那些报告里面未来3年增长的，这是很危险的一件事情，尽信书不如无书，能看明白家门口煎饼摊的商业模式和发展预期其实就能看懂很多上市的(无非就是进货、生产、，发展预期在于户数量和竞争对手情况)，但我们很多时候总愿意给自己这样那样的理由相信那些不切实际的东西。(我们相信一个做啤酒的能研制出进的**，我们还相信连任成功所以澳柯玛能上涨。)

　　任何时候，悲观地去看一个企业的未来预期，但是乐观地去看过往业绩。一家的过往业绩是能说明很多东西的，技术实力，供需关系，层水平和态度，都会或多或少反映出来。用看煎饼摊的标准和态度去看一家即可：鸡蛋和薄脆进价是不是合理？销量降低是因为天气冷了人少还是天气热了大家嫌煎饼烫手？和马路对面那个煎饼摊相比，这家的煎饼更好吃吗？更低吗？和客人关系更好吗？

　　我想说明的是，对于能够下一些功夫花一些时间的人，上市没有那么难以看懂。不要以此为理由轻易相信别人的，更不要接受任何人任何形式的“荐股”。我自己曾经密切接触券商和基金，有段时间每天上要没有10条8条荐股都说不过去，但结果呢？也许某一次你听信了别人，买的股票上涨了，那么你就会产生依赖，以至于最后失去自己的判断，而只要一次失败了，你之前赚的就都回去了。所以，请相信你自己，没有谁比你自己更。

　　成长股的筛选

　　成长股有很多不同的定义，我个人认为成长股的要点在于成长，在A股的环境中，可以理解为流通市值的成长。像一些流通股本已经比较大，流通市值上百亿的，虽然这样的不是不能成长，但大概率来看，流通股本越小的成长空间越大。

　　初步筛选

　　毛利率

　　我不喜欢低毛利率的，传统业和零售业里很多企业做的很好，比如卖电器的，比如造汽车的，都有好，但是毛利率不足20%，这就说明规模是这类企业成长的重要决定因素。当他们的规模到程度，成长速度的下降几乎是必然的。我一般只看毛利率30-40%以上的，当然因行业而异；

　　股本

　　这是放之皆准的标准，股本越小，扩张动力越大，潜力也越大，更是格外热衷于炒小盘股。总的来说，总股本不超过10个亿，越小越好，现在很难找到质地好流通股本还很小的股票了；

　　净资产率(ROE)

　　我个人比较这个指标，算是懒人选股票比较实用的衡量企业盈利能力的指标，通常我会要求5%以上，10%为佳；

　　主营占比

　　这个不用多说，不务正业的不碰，越高越好，100%；

　　股票

　　这其实是一种心理因素，通常越低的股票上涨空间越大，想象空间也越高。不是谁都会在100多买，200多买船舶的，这东西不太好定一个统一标准，我一般希望在10-15元；

　　行业壁垒

　　毛利率是可以程度反映行业壁垒的，50%以上剩下的不是互联网+，就是医药。这一条重要在于，稀缺的东西首先从价值上就是可以升值的，从概念上就更是可以爆炒的，资源类股票是一种，但并不，继续看下一条我会解释；

　　需求

　　需求决定供给，决定，为什么不资源股票，就是因为越稀缺的资源往往跟一般老百姓离得越远，需求反映到供给端的链条过长，或者本身需求面就很窄。比如**，没错，这玩意是稀缺，但是你告诉我这东西能有什么用呢？**是战略资源，但是跟老百姓有什么关系？一般人感受不到这种东西的稀缺。我看不到**供求的大众现实意义，所以我觉得大部分也看不懂。**行情热过很多次，跟着炒可以，但我一般不会选择持有这种股票。

　　这段多说两句，用我最的理解，什么叫需求？没有不行是的，其次还得难以替代，是限价或者自己随便定价；要么就是背靠 或大型，未来若干年的成长可以确定；

　　结构

　　必须有的单一大，我业擅长内斗，俩个大要还能专心是楷模别的。虽然单一很多时候意味着独断专行和家族企业，但是你还能，还能判断，俩个就很难了。如果你能做到揣摩每一个的利益诉求，那你肯定能超越王亚伟，这是他自己说的。

　　投资非主营

　　投资非主营(比如参股，并购等方式)无非俩个诉求：，靠概念炒股价圈，这几年来上市相继热衷于投资过手业，传媒行业，互联网+行业。都是什么热投什么，就是想把自己和最热门的投资概念扯上关系，这和娱乐圈七八线小明星抱大腕搏出位是一个思路；第二，自己的主营增长放缓或者前景变差，需要布领域，这种情况上市的出发点是好的，某些传统行业的企业，因为行业发展放缓，或者宏观经济因素，主营萎缩，尝试通过投资开辟新的领域。但对于一般投资者来说，直接卖出即可，真的认为层很好的，可以等投资的新方向明朗了再进入。真正好的买入点从来不差那几个涨停板。

　　精细筛选

　　通过前几个指标，你大概可以筛出几百只股票，看看后几个指标，最后能有几十只，接下来就可以开始细看了。

　　细看完全是因人而异，因而异，我一般先把主营看不懂的筛掉，比如什么做奇怪的，奇怪的业，奇怪的药品，我看很多遍还是不明白其涉及的专业。(当然，如果你自己了解某些特定行业，那大可以选择这些行业的企业)再例如核心技术过于黑盒子，你也不知道这企业是真有技术含量还是蒙人的，我也不太敢选择。这类企业很多，例如，主营看着很好，其实收入一半来自于关联交易中的，或者什么杂七杂八的收入，跟主业好与不好没关系。

　　下一步，我会把明显是靠关系的筛掉，飞信的神州泰岳，当初创业板刚上的时候很火，需求明确，谁都能看懂，伴随智能和互联网浪潮，还背靠，简直就是白给的好股票啊。我当时差点就买了，只是当时有个原则，这类背靠关系的最少要背靠2个以上的关系，飞信不符合，加上当时涨得有点多了，我就放弃了。现在看来谨慎还是有道理的。

　　最后会考虑一些纯粹的市场因素，比如你选中的这只股票概念是否别能理解，是否会被关注，股价之前的走势如何。以我下面要提到的股票上海莱士为例，当初我就没有考虑其主业液制品稀缺这个概念是否能被别人注意到，这只股票在很长一段时间内股价平平，没有人关注。某种意义上，算是判断得不够好的。

　　实际操作

　　我开头提到的股票，上海莱士，以这家为例，我来解释下我是如何运用上面的策略进行筛选的。

　　上海莱士，液制品行业，主要指标很好，毛利率尤其高(大于50%)，层专业度很高(核心成员均有国外学习和研究)，控股的大是很有能量的民生银行筹备人之一。

　　在筛出这只股票后，一开始其实我想放弃的，因为我不太明白这家的产品到底有什么必要，液制品是干嘛的呢？没听说谁看病非得用这个的。但是直到我一个朋友得病，重病，最后的一段日子必须一直用人白蛋白，我记得当时听聊天说这药真难买，来了就没了。而且挺贵。我回来看了一些液制品相关的医学知识，有了一些了解，开始觉得这家企业好像还不错。

　　液制品严格受到管制，作为原材料的浆只能通过批准建设的采站获得，这种采站数量少，获得审批艰难，而液制品企业的几乎不再发放。这符合了稀缺的要求。

　　国内的液制品严重依赖进口，当时看到的数据我记得是国产率不到50%。而这不是因为国外技术好，是因为国内不够，这个缺口不算小了。国内没有垄断的龙头企业，天坛生物和华兰生物是行业内梯队的上市，上海莱士算是行业内第二梯队的，但发展空间很大。(我没有选择天坛生物的原因是其股票被屡次爆炒，业绩不，且团队水平可能有问题；而放弃华兰生物的原因是它除了液制品外，**也是其重要之一，我不喜欢主营占比不够高的。尽管华兰生物在后来因为**概念曾经走出一波很好的行情，但我仍然认为以一家液制品企业来衡量，上海莱士是比华兰生物成长更好的。)

　　液制品是的，因为需求供给太不平衡、缺口太大了，每年会上调限价。虽然这不如自有定价权的，但对于这种极度稀缺行业，我已经很满足了。

　　基本上在确定了这些后，我就买了，我09年次买，11年卖了；12年又买，拿到现在。这种「真」成长型，不用太操心，它的增长水平是比较的。虽然不会有太多超预期的表现，但的30%-50%年增长足够了。说句，这股票我觉得我敢拿5年到10年，问题不大。

　　截至今天，上海莱士已经通过自身发展和一系列并购成为了液制品行业的龙头企业，市值高达700亿元币，在各项指标已经名列国内前茅，而的目标是在未来几年成为排名前列的液制品企业。这程度上得益于：1. 专业的层团队，技术出身的团队保证了上的不断发展和持续竞争力； 2. 充分利用资本市场，通过兼并快速获取了稀缺的浆资源，我猜测，这与其大背后的实际控制人不无关系。

　　在最初选择这只股票时候的两个重点都得到了印证，看看当时的竞争对手，华兰生物液制品发展速度放缓，**也没有了当年的风光，天坛生物自身的体制和有问题，虽然股票总有在炒，但业绩并不好。

　　几年的时间，看着自己选择的一步步变成行业龙头，你别说，我还真是有那么一点巴菲特的感觉，看着年报的时候，有时能体会到那种自豪的成就感。

　　写在最后

　　对于股票，有人喜欢短期涨得快的，有人喜欢规模大的，有人喜欢特定行业的，单纯靠表面是很难出一家成长企业的。我个人的看法是你得跟谈恋爱似的，真的很在乎，愿意去了解一家企业，且能够站在对方的角度思考，才能看到一些报表不告诉你的东西。

　　找到一只好股票，固然是兴奋且激动的，但还请耐下心来，等待一个别人放弃了的时点，如果你相信你找到的是一家好，那无论股市跌成什么样子，它仍然是那家好，跑不掉的。

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