新野纺织股票浅析年报问询函配合**股价是怎么回事

　　新野纺织股票浅析年报问询函配合股价是怎么回事

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上市在股市中上市之后，就会受到的，一旦上市出现问题的话，就会收到问询函。不过有的时候问询函出来之后，上市的股价常常会下跌，导致投资者在进行股票交易的时候损，于是就有投资者说年报问询函配合股价，那么事实上是怎么回事呢?

在上市的所有财报中，从一季报到中报到三季报再到年报，年报是一份经过事务所**的具有效力的财报。同时这份财报的内容也非常丰富，认真的投资者可以从中读出许多企业的关键。

也不例外，旗下的上交所和深交所有专人分管3600多家上市，分行业进行统筹，一方面对这些的日常比较了解，另一方面通过传说中的“鹰眼”对数据进行预警。一旦发现了年报中异常的，就会向相应上市发去“年报问询函”。

这里面涉及到了有很多的知识，说到年报问询函配合股价这事，其实在于很多投资者不想看到自己持有的股票出现利空的。投资者可以看看的年度**报告，年报是经过**后才发出的，**都重点关注了，然而年报还是这样出来了，证明对年报的计提方式是经过仔细的。但是问询函还是出现了，就说嘛年报依旧是有问题的。

你以为年报问询函是发给上市的?不是的，其实是发给投资者看的。

网传一则，千山药机被小质疑的时候，说了一句：你买我们的股票就是。引起了的巨大反响，但是很少有人留意到，他说这句话之前，还有一句：我们已经一年以来每周发暂停上市的。从这个角度看，千山药机的真的没错，错的是投机者。这个暂停上市的，也是强制的。但是，一些投资者非要往火坑里跳，也只能表示**为力。

言归正传，在年报问询函里，都有哪些有价值的呢?

一、拆穿保壳伎俩

和发达和地区的资本市场相比，A股有个特点，那就是ST制度。ST制度中很重要的一个门槛就是净，A股上市连续两年损的要被戴上ST的帽子，连续三年的则要暂停上市。

2019年5月17日，年报虽然蒙混过关，但ST海马还是收到了深交所的关注函。深交所发现，一个月内发布两次，准备变卖401套，于是对这个非同寻常的举动做出了质疑。这个疑问的要点，就是提醒投资者，要留意，上市是不是准备通过关联交易实现“扭为盈”。

交易所发给许多ST股的问询函里，一般都是在一本正经的告诉投资者，上市很可能通过这种方式虚增从而实现摘帽。

二、关注关联方利益送

上市关联方交易是最为关注的事项之一，因为特别容易出现利益送掏空上市的情况，对此非常严格。为了绕开，不少上市通过变通的方式，形成实质上的关联交易，给上市带来损失。如何判断呢?其实股权质押是一个非常好用的指标，另外，应收款、预付账款等项目，都是最常见的隐藏关联交易的地方。

比如尔康制药的年报问询函：你预付款项18,575.20万元，同比增长121.32%。请列示前五大预付对象的具体、采购内容、预付比例、预付款项是否符合协议约定、是否存在关联关系，并结合收入、产量和存货变动情况，说明预付款项大幅增长的原因和合理。这段质疑非常清晰，交易所对预付款的增幅合理表示怀疑。

再比如ST康德的年报问询函：报告期末，你可供金额资产42.28亿元，占总资产的12.34%;师对可供金产期末计量的准确无法表示意见。请补充说明：被投资单位具体情况，包括但不限于、法定人、资本、主营及主要数据、地、与是否存在关联关系或利益倾斜关系。

交易所的师甚至怀疑可供金产都关联交易!

三、关注资金受限情况

有些上市为了，会将一些资产进行各种形式的质押，从而形成受限情况。其中资金受限是最值得关注的，因为资金一旦出现大额受限，很可能说明的出现了问题，导致资金链濒临断裂。

比如力帆股份，上交所在问询函中指出：年报，报告期末货币资金受限余额46.14亿元，应收受限余额17.11亿元，股权投资受限余额15.38亿元，固定资产受限余额14.90亿元，应款受限余额9.06亿元，无形资产受限余额4.61亿元。请分项列示各类受限资产的具体受限原因、主要质权人、对应借款金额、利率和期限，并说明相关借款的主要用途。

这些，很多投资者甚至一些机构师，在读年报的时候都容易忽视，交易所清晰的列出来，让投资者谨慎防雷。

四、关注业绩

通常而言，交易所对上市的很少过问的。但是一旦过问了，说明这家的可能是出了大问题了。比如紫鑫药业，深交所提出疑问：报告期内，你前五大额占年度总额比例为38.12%，其中大额为2亿元，占年度总额比例为15.09%。请补充说明：

(1)请对比同行业可比情况，详细说明你集中度较高的原因及合理;

(2)请详细说明你与前五大的合作年限、合作模式及持续，是否构成大依赖，如是，请提示相关及你拟采取的解决措施。请你师结合收入等科目说明对收入确认、交易真实等所执行的具体**以及执行相关**的充分、合理，并对上述事项进行核查并发表意见。

掌握大量和数据的深交所，对的合理提出了质疑，这其实是给投资者的警示，这些数据是不合理的。

五、读懂年报问询函里的“暗语”

很多投资者对于造假非常愤怒，指责不能重罚这些上市。然而真实情况是，在得出结论之前，并没有认定上市造假，并且即便是最少数被做实了造假，处罚措施也是由做出，往往相对较轻。

那么怎么办呢?用问询函告诉你，这家可能造假了。所以，问询函里有许多暗语。

1、关注问询函提到的问题数量和金额。如果只是对少数问题提出质疑并且涉及的金额都不大，一般不会有太大问题;如果交易所提出的问题十几个甚至更多，涉及的金额非常大，就像新城控股的年报问询函，那就应该认为是交易所在提醒投资者了。

2、关注问询函里的：“是否”。交易所问完问题后，经常会跟上一句，是否存在调节的情况、是否存在关联方垫款的情况、是否存在关联方拆借资金的情况……不要认为是否是套话，这其实是“暗示”，坐拥大数据、鹰眼等的见多识广的交易所师都提出自己的怀疑了，中者就可以直接作为投资参考了。

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