600321股票解读如何选择优质成长股

　　600321股票解读如何选择优质成长股

　　本文标题【600321股票解读如何选择优质成长股】，是600321股票,由作者思东股票知识网整理编辑，主要讲一、什么是成长投资?成长投资就是找到在某个领域具有成长空间的，在它成长到天花...

　　一、什么是成长投资?

　　成长投资就是找到在某个领域具有成长空间的，在它成长到天花板(可参考的合理市值)之前，只要能确定依然沿着你之前研究的成长轨道前进，你可以持续买入，基本不用考虑它是否便宜。你需要关注的指标是“持续”、“显著”地成长及离天花板还远。

　　二、如何选择真正的成长投资标的?

　　成长一般以盈利能力来衡量，好的成长投资应该寻找的是净在3-5年内可持续显著地高速成长的，这些行业或具备的特征是：

　　1、高竞争壁垒(技术壁垒、或壁垒、或规模壁垒等)，这是成长类子行业或最核心的必要条件;

　　2、行业市场规模一般不会特别小，这只是大牛成长股的必要条件，而非所有成长投资的必要条件;

　　3、在需求维度上，行业表现为持续正增长(出现新生市场常带来机会，产业技术升带来的行业增长空间为次优，产业转移或进口替代也可但这种为最次)。

　　4、“持续显著高增长”是成长类投资的关键，尤其是“持续增长”，原则上，这个“持续”不能低于3年。

　　“持续”和“显著”两个维度如果反复被证明过的话，那么将提升未来的成长预期，享受的估值溢价。不能保证“持续”的子行业或，如电子行业的面板子行业，不能划分到严格意义的成长投资领域。

　　三、投资时点与何时退出?

　　1、的退出时点：主业成长的天花板。

　　天花板是最难衡量的维度，以我的经验，新技术或新产品诞生时往往存在于垄断市场或竞争市场，当产品放量时，行业会发生演变，只要是竞争壁垒足够高的行业最终大多会形成寡头垄断市场格，这样最终将存在两家或几家大型寡头厂商。

　　理想上，寡头竞争市场格里的那家厂商最多也只能拿到5-7成的市场份额，所以，按照状态下PS=1来测算，当一家的市值成长到他主业所在行业潜在规模的50%时，我会变得适度谨慎，而它的市值成长到潜力市场空间70%时，我会建议卖出，除非它有更好的新并开启新一轮的成长周期。

　　所以，如果潜力空间无法测算，并且找不到“可参考的合理市值”参照系，那么市值过大时，投资中会持续担忧天花板的问题，从而导致估值小幅折价。

　　2、短期的买卖时点：预期差。

　　由于股票市场对基本面反映具有提前或延后效应，预期的变化可能是导致市场买卖的重要因素，而预期与基本面之间的不同步使得市场可能产生阶段的定价，这就是我们要找的预期差。

　　所谓预期是对未来流的预期及的，预期差理论包含了对成长、低估、时点等因素的综合考量，尤其是在短周期的投资考核中，这是较为有效的方。但前提是，能够保证自下而上的挖掘准确及时，这也是研究员存在的重要意义。

　　在这个方里，我们会关注市场对行业及基本面的预期有没有变化，未来会不会发生变化。这里就需要两个准备：(1)了解市场一致预期是什么;(2)挖掘一致预期外的，并进行合理定价。事实上，师的很大部分就是通过大量和数据搜索、计算来挖掘和市场一致预期不同的(即定价)，来判断的买入或卖出。

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