奥拓电子股票讲解成功投资者五大选股定律

　　奥拓电子股票讲解成功投资者五大选股定律

　　本文标题【奥拓电子股票讲解成功投资者五大选股定律】，是奥拓电子股票,由作者思东股票知识网整理编辑，主要讲股市巨幅波动，股价上蹿下跳。股票的真实几何?我曾在本刊撰文指出，买进一支...

　　股市巨幅波动，股价上蹿下跳。股票的真实几何?我曾在本刊撰文指出，买进一支股票，就是买进一项资产，而股票取决这项资产的盈利能力。只有的生产获得，且高于的固定类投资(比如国债或银行定期储蓄)所得，股票才有投资价值。因为投资股票较高，预期理应更高。

　　依托以上哲学，我的选股标准可归结为5点：市盈率低;市净率低;净资产率高;至少有5年以上的史，持续增长(不每年增长);诚信度高。

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　　市盈率

　　如今，5年期存款年税后率为5.56%，则股票年率应高于5.56%。即如果某只股票每股为0.5元，则股价定位低于0.5÷0.056=8.93元，才算合理。用8.93元除以0.5元得到17.86，这就是该股的市盈率，即每股市价相对每股的倍数。

　　市盈率当然越低越好，因为它反映的是股票的静态基本价值(假定每股不变)。不过上市是不断变动的，因此估值也会在基本价值的基础上变动。人们对不同上市未来盈利变动的预期不同，所给予的合理市盈率差别会很大。如果市场预计未来将增长，股价也会提前上涨，市盈率定位上升;反之，股价将回落，市盈率下降。

　　市净率

　　市净率和市盈率同样重要，这一指标反应股票市价相对其每股净资产值的倍数，也是越低越好。

　　举例来说，盐田港和营口港2006年每股净资产分别为2.59元和4.40元，每股分别为0.58元和0.45元(摊薄)，净资产率分别为22%和9%(摊薄).2007年1月31日这两只股票收盘价分别为14.30元和10.75元，市盈率分别为22倍和24倍(摊薄)。两者市盈率接近，看不出谁更具备投资价值。但从两者分别为5.5倍和2.4倍的市净率看，营口港的价值明显被相对低估了。市场并没有考虑到，盐田港资产的使用已接近饱和，无法继续快速提升，而营口港在上市之前净资产率并不太低，只是后被摊薄了，若水平不变差，随着募集资资的装卸能力逐年增加，率就会上升。事实上，营口港自2003年以来净资产率一直呈逐年上升趋势。结果是，2007年盐田港净同比下降8%，营口港净同比上升14%。2007年2月~2008年4月，盐田港股价下跌22%，营口港股价上涨19%。

　　净资产率

　　投资股票要想获得，关键在于净的成长。如果不成长，用合理投资股票，也仅能获得与银行利息相似的。投资者首先要寻找高成长的，而高成长的必然有较高的净资产率。如果不考虑再，假定全部用于再投资，并且再投资的率和的原净资产率一样，那么，的净资产率的数值大约可以看成是净增长率。

　　举例来说，某每股是1元，每股净资产是5元，净资产率是20%。假设1元的再投资会产生0.2元的，则该股票的每股净资产和每股分别成长为6元和1.2元，净资产率还是20%，成长率是20%。

　　如果某净成长率的数值远高于净资产率，一般有4种原因，一是是经过多年积累后才进行再投资而产生的，平均而言年均净成长率就不会很高了。二是能力进步或行业景气度回升，使得从低向转变，但资产率达到水平后，就难以再大幅度上升了。三是其它非经常剧增，但这种状况是不可持续的;四是再进行投资后产生了，这种增长也是非经常的。考虑到这4种情况，投资者应该查看股票过去5年以上的净资产率和净增长率，大致推算出未来的成长率。

　　5年以上

　　为什么要考察5年以上的史?许多上市热衷于粉饰报表，因此一两年的增长不能说明问题，一年优二年平三年差的为数不少。有的连续两三年大幅增长，股价被大幅炒高，而后随着股价下跌，开始大跳水。只有连续5年以上、净总体保持增长的，才能大体上确定为成长型。

　　可信度

　　增减幅度与股市涨跌情况没有关联的比较可信。特别是在低靡的行情中，股价没有被炒作，而净仍然保持，这种增长一般没有粉饰报表的动机，可信度。大报表的真实总体上要高于小。在每年年报发布后，市面上可以买到汇集上市年报数据的手册，投资者应该保存参考，很有用处的。

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