创新高的股票浅析如何寻找下一只低估值**股

　　创新高的股票浅析如何寻找下一只低估值股

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寻找下一只低估值股关键是这三方面：

充足的流

不管是价值股还是成长股，首先上要足够健康，债务比例不能过高，特别是很烧的科技股，更需要充足的流。

在资产中的占比至少要在10%，以能应对不时之需。像很多的成长股都是要有很高的研发投入的，如果研发失败不能量产，又没有持续的流跟进就很危险，甚至放弃研发这都会严重影响未来发展。

高于同行业的毛利率

比同行业更高的毛利率体现了的议价能力，而议价能力的背后是过硬的产品或者是能力。如果一个的毛利率不断下降，说明它的竞争力很值得怀疑，可能是要靠不断的降低来维持竞争，这个就不是一个好现象。

比如我们所熟识的，每年的毛利率基本保持在90%以上，足以看出的竞争力有多强，议价能力有多强。

是否重视研发投入

研发投入包括人才的投入，也包括用于研发的费用的投入。

这里可以看看的高学历人才的结构，硕士、博士、博导的数量及占比很大程度上能反映出对研发和高质量发展的重视。研发费用自不必说，费用投入越高说明越重视研发，

比如我们熟识的华为号称都是硕士以上学历，每年都投入的研发费用，甚至前段时间的热门，华为每年投入巨资准备的“备胎”，防止安卓未来的不确定因素。

这里还需要注意关注的研发转换成果，如果只是不断加大研发投入，但是的盈利能力并没有什么提升甚至反而下降，就很值得怀疑。

市场传一句话是：“低估就是王道”，而在当下的投资环境下，“低估值策略”是否还有效?

那么低估值策略真的失效了吗?

尽管低估值价值因子过去两年确实表现较差，但放眼市场，无论是美股还是A股，低估值价值投资策略突出，是非常有效的策略。

市盈率0到10倍的为一组，10到20倍的为一组，20到30倍的为一组，30到40倍的为一组，40到50倍的为一组，50到75倍的为一组，1000倍以上的为一组，市盈率为负(损)的单独为一组。计算t+1年该组合中股票的年率，每年滚动换一次样本，时间范围是2000年至2019年。

统计显示，来看，低估值策略有明显的。市盈率在10倍(不含算市盈率为负股票)组合的率中位数高达18%，远远各个市盈率范围组合的率中位数，而且可以发现，组合率的中位数与组合市盈率高低呈现出非常强烈的负向关系，即组合的市盈率越低率越高。

此外，在熊市行情中，低估值个股也相对抗跌。比如2018年的单边下跌行情中，低估值股票跌幅相对较低。

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