002673股票解析**权证与认沽权证的区别

　　002673股票解析权证与认沽权证的区别

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　　股票权证是什么意思?权证是股票衍生商品，又称为看涨权证、买权权证，指发行人发行数量、特定条件的有价证券，投资者付出权利金持有该权证后，有权在某一特定期间(美式权证)或特定时点(欧式权证)，按的履约，向发行人买进数量指标的股票。

　　权证是从股票上涨中。当股票跌落至权证执行价时，投资人可以选择不执行权，其损失为初始权证的费用，权证将过期作废，发行了权证的发行价。反之，当股票上涨超过执行价时，权证的权将被执行，发行有义务以执行价将股票卖给权证持有人。

　　例如：投资者以1元购入某只股票1000份的权证，行权价为10元，行权比例为1;当该股票市场下跌到10元时，可选择不执行权，其损失是权证的费用1000元。反之，当股票市场上涨至10元(该投资者的成本是行权价10元+权证价1元共11元)以上时，发行将以10元将1000股股票卖给权证持有人，投资者获得相应的差价。

　　根据买或卖的不同权利，可分为权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。权证持有人有权按约定在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。权证的价值随相关资产上升而上升，认沽权证则随相关资产下降而上升。

　　权证与认沽权证的区别

　　权证的价值随相关资产上升而上升，认沽权证则随相关资产下降而上升。对于流通股来说，权证与认沽权证会有一些不同：

　　1、所持有“正股+权证”的组合的不同

　　由于权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股股价的上升，权证的上升，认沽权证的下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，权证会加剧组合的，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分。

　　2、对流通股的补偿不同

　　在正股股价下跌时，认沽权证的上涨，会对流通股的损失给予补偿，从而降低流通股的盈平衡点;而权证能让流通股在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价贴权，则在短期内不能给流通股多少补偿。

　　3、到期价值不同

　　由于股改中所包含的权证均以股票结算方式来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为价内权证，即股价小于行权价，权证的持有者为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值;而对于权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备以便向大按行权价买股票，而不会对流通A股的股价产生影响。只不过在行权后，市场上可流通的股票突然增加，投资者想尽快了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。

　　4、认沽权证可以让投资者构建多种股票投资组合，而权证在市场上缺乏做空机制的条件下，只能成为投机者炒作的工具。

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