九洲药业股票解说炒股为何不能只看市盈率

　　九洲药业股票解说炒股为何不能只看市盈率

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自2017年初以来，无论是漂亮50、沪深300、白马股，还是业绩预升、高股息高净值产、涨价概念以及低市盈率个股的强势表现，都说明了一点，那就是A股市场已经转向了业绩为王的时代，以前那种纯以炒概念、讲和炒新炒小的时代正在逐步投资者的视线；新的环境、新的风格、新的理念、新的逻辑、新的投资模式而生！

在所有的指标中，净值产、每股和市盈率（PE动）三大指标只要投资者一打开个股走势图都能看得到，因此对于来说，市盈率（PE动）是所见指标最多的其中之一，也是最关心最重视的估值指标之一，机构投资者也常常拿市盈率来说事，遍观诸多券商的研报，几乎少不了对于每股的，从而得出市盈率估值；

很多投资者不知道的是，其实市盈率是分为动态市盈率和静态市盈率，我们在上看到的通常是动态市盈率，市场广泛谈及的也是动态市盈率，动态市盈率是指还没有真正实现的的市盈率，它是资本市场通用的投资参考指标，用以衡量某一阶段资本市场的投资价值程度，也是资本市场之间用来相互参考与借鉴的重要依据。其计算为：动态市盈率=每股市价/通过季报数据折算的年每股（此处年每股折算方法：一季报每股*4，半年报每股/2*4，三季报每股/3*4，年报每股，以交易所公布的最新季报或年报数据计算）；

但顺便提醒一下，不是所有的行业未来一年的每股都能用一季度的业绩乘以4这样简单相加的方法，因为不同行业不同同时，每个季度的业绩波动往往很大，以万科A为例：07年一季度每股为0.09元，如果简单的四个季度相加，一年的也就是0.36元而已，但实际上年报出来的却是0.73元，这是房特殊的年末结算准则造成的。

动态市盈率值的计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/（1 i）^n，i为企业每股的增长比率（即年复合增长率），n为企业的可持续发展的存续期（至少3年）。比如说，某上市当前股价为20元，每股为0．38元，上年同期每股为0．28元，成长为35%，即i=35%，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n=5；则静态市盈率20元/0．38元=52，动态系数为1/（1 35%）^5=22%。相应地，动态市盈率为5222%。=11．44倍。

静态市盈率是用当前的股价除以过去一年已经实现的每股，的是过去的情况，参考意义不是很大，关键还是要看成长，也就是动态市盈率；动态市盈率一般都比静态市盈率小很多，了一个业绩增长或发展的动态变化。如果全面，可以计算动态市盈率来单方面评判上市价值是否被低估。

那么接下来重点讲讲业绩扭或业绩预升的低市盈率个股为何会受到资金的青睐？

大部分中者都用市盈率的高低来衡量和判断一直个股的投资价值，总觉得市盈率越低越好，市盈率越低估值就也低，未来上涨的空间也就也大；另外通过市盈率可以衍生出另外一个指标，那就是股息率，市盈率的倒数就是股息率，可见，市盈率越高，股息率越低，市盈率越低，股息率越高，股息率也叫做股票投资报酬率，是上市派发给的部分盈利；这说明，市盈率越低，投资者能够以较低的买入取得，投资者市盈率的更低的个股，不仅偏低，而且能够获取更高的投资报酬率，即股息率，因此对于社保基金、养老金、公募、险资、QFII等大机构资金，市盈率低、股息率高的价值蓝筹股特别受他们的青睐，比如、、建筑和电力等。

误用市盈率会导致很大的投资失误。市盈率是个人投资者用得最多的一个估值指标，机构投资者也常常拿市盈率来说事，遍观诸多券商的研报，几乎少不了对于每股的，从而得出市盈率估值。也许是用得太多了，使投资者习惯了用它去评估一家企业，这是隐藏着很大的。

，市盈率是和直接对应的，越高，市盈率越低，而企业的是不的。对于业绩非常的企业来说，用当前市盈率来评估是简单易行的，而对于业绩不的企业来说，当前市盈率是极不的，当前的很低的市盈率也未必低估，相反，很高的当前市盈率也未必是高估的；

第二，对于一个面临重大事项的企业来说，用当前市盈率或者历史平均市盈率来估值都是不可行的，而应当结合重大的影响程度而确定，或者是重大的确定而定；

第三，有些行业的市盈率注定是比较高的，比如，医药行业因为拥有更为的盈利预期，整个行业的市盈率估值都会比这两个行业的高，而高科技类的企业则更甚；

第四，具有某种爆发增长潜力的行业或者企业来说，通常意义的市盈率估值也是不可滥用的。

第五，对于一个当前业绩极度高速增长的企业而出现的低市盈率现象同样也是要警惕的，可以说，对于绝大部分企业来说，维持一个超过30%的增长率都是困难的，由此，对于那些业绩增长数倍的而导致的当前市盈率低得的现象，是不是该多一点点冷静呢？聪明的投资者会多多考虑的；

第六，对于没有重组预期或者重大影响的企业来说，采用历史10年以上的平均市盈率法来评估是个简单有效的方法，但同样不可对此市盈率抱多的希望；

第七，对于一些具有很大的潜在资产重估提升价值的企业来说，市盈率法也是不太可行的，资产重估可以实现企业资产价值的大幅提升或者大幅降价；

第八，对于很多公用的企业来说，比如铁路、公路，普遍都会处于一个比较低的市盈率估值状态，因为这些企业的成长不佳，如果投资者以公用的低市盈率去比较科技类股的高市盈率是不合适的，跨行业比较是一个不小的误区；

第九，对于暂时陷入损状态的企业，也是不适合于用市盈率也评估的，而更多的是考虑其损状况的持续时间或是否会变好、恶化等问题。

简而言之，成长与是核心，切勿滥用市盈率。

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