上海普天股票讲解股市藏宝图系列文章（三）不一般的波司登

　　上海普天股票讲解股市藏宝图系列文章（三）不一般的波司登

　　本文标题【上海普天股票讲解股市藏宝图系列文章（三）不一般的波司登】，是上海普天股票,由作者思东股票知识网整理编辑，主要讲我们上了羊毛衫，从前纺到后纺的整个流程，的比较详细，有网友给我评...

　　我们上了羊毛衫，从前纺到后纺的整个流程，的比较详细，有网友给我评论，说以后买羊毛衫都会砍价了，笔者告诉你，即使有你跟我说你会选股票了，我还可能信，但是说你会砍价了，我觉得这是天赋，满腹经纶的人真不会砍价。

　　冬季概念我们已经讲了两期，今天开始谈第羽绒服系列。由于有了前两期的相信我们这的会更加简单。羽绒服是冬季服装的必备品，近年来由于羽绒服款式，科技含量的上升，羽绒服的出货量也越来越高，自然也水涨船高。

　　随着天气的进一步转冷，羽绒服之争如期而至，加拿大鹅和波司登的战争里因为华为孟晚舟掺杂了一些爱国的氛围，众所周知加拿大鹅的股价应声下跌，三里屯的旗舰店开业也不得不推迟。但是加拿大鹅股价的暴跌孟晚舟仅仅是个***。实际上加拿大鹅在北美的滞缓，过度依赖大区的市场培育，品的定价策略，以及美国动物保护的都是将加拿大鹅拖下神坛的因素。加拿大鹅是典型的业绩驱动的股票，业绩上受多重因素影响保持高增长的能力堪忧，股价的形态上前期大涨的跳空缺口需要适时回补，盘回吐后需要再次构筑增长底部，观察近三次震荡且震荡幅度不断放大，说明多空博弈激烈，未来处于这样的震荡格整理的概率极大。

　　反观波司登的品牌战略，中低档品牌服饰，千店换新，师款式，不断的丰富品牌内涵，40年的老企业迎来了“第二春”品牌也基本涵盖了大部分消费人群的需求，品牌定位跨度较大，从千元到4K的师款式。加之本土品牌的先天优势，已经在内地市场形成了一超多强的格，笔者认为波司登的品牌定位还会进一步向高端靠近，品牌溢价是服装企业能够产生的核心，同时波司登多品牌的策略也能够同时涵盖多的市场需求。笔者对于国产品牌波司登还是比较有信心的。

　　言归正传，羽绒服产业的技术流程相对较短：取绒、洗绒、缝制面料、充绒、制衣。羽绒服的产业向下游偏移的比较严重，在整体上，产业前端的上市企业，能找到的只有禽类养殖龙头企业 [华英农业002321.SZ]，的上市相关企业全部集中在产业后端，属于成衣品牌，当然还要包含一些家纺和床上用品。

　　由于要羽绒制品的产业，所以笔者对整个以及大量品牌服饰做了一些研究，下面和大家简要分享一下。以羽绒服为例，羽绒服的填充物主要是鸭绒和鹅绒，高纬度的品种及养殖环境有利于产出高质量的羽绒，但是水禽养殖以低纬度地区为主。

　　目前鸭业有几大发展趋势：

1、区域养鸭逐步形成：白羽肉鸭主产区包括山东、河南、安徽等，养鸭主要围绕粮食主产区、主要消费市场展开布。

2、养殖环节加速调整：规模化、标准化、规范化进程加速；小型企业不断退出，中大型企业不断增加。

3、更加注重环境保护：随着 提出新的发展理念：创新、协调、绿色、**、共享；一系列新的政策陆续：如《环境保》、《土壤污染防治行动》、《畜禽规模养殖污染防治》、《水污染的防治行动》等;沿海地区一些养殖场被；养、限养区的划定在扩大；畜禽养殖行业的压力很大，主要来自环保(加大投入，成本增加)，家禽业压力不可忽视。

　　从未来整个的发展上来看，上游的饲料产业，下游的肉禽加工企业，都可能随着肉禽类产业附加值的上涨，而带来整个行业的利好。但是由于的气候条件，以及居民的饮食结构，大部分地区很难生产出高质量的羽绒，一般国产鸭绒的膨胀度在450左右，国产鹅绒的膨胀度从450到600。美国进口的安第斯山地鹅绒，膨胀度达到700到800。膨胀度主要取决于绒朵的大小。而绒朵大小则和很多因素有关，包含品种，种群成熟度等。

　　羽绒制品要求，羽绒服必须备注三个指标，含绒量、充绒量、填充成分。很多品牌的羽绒服并没有按照的要求去做。当然即使做了也不真实，国产某知名运动品牌的羽绒服里羽绒含量有没有到80%恐怕很难讲得清。羽绒服的成本主要由填充物，里外面料，辅助材料（毛领）这三部分组成。我们先了解一下羽绒的，按照正常市面上白鸭绒80%的标准，填充量260G，成本大约在95元，剩下的就是面料，及辅料，里外面料的成本大约在50元左右，而辅料的成本在50-150元上下。所以通常市面上羽绒服的原料成本大约在250元左右。

　　笔者为了能够让读者更加直观的感受羽绒服成品市场在价比上的差异，于是就做了下面这张图表。

　　笔者分了三类服饰品牌进行比较，相关产品的价比及品牌溢价，相信大家会有一个更好的比较。

结论

　　羽绒服产业近年迎来了高速增长环境，其有赖于产品样式及技术工艺的革新，同时由于羽绒服制品的产品特，关键材料可以二次利用。部分品牌如波司登从十月底到现在，股价累计涨幅超30%；12月11日波司登[波司登03998.HK]涨6.58%，收报1.62港元，创下2013年11月以来新高。

　　良好的业绩和预期是波司登股价上涨的驱动力。

[kline]03998.HK[/kline]

（上图为波司登Ｋ线图，截自）

　　[华英农业002321.SZ]的主营是养鸭，去年曾，再投5.5亿元新建羽绒加工项目，而且2017年羽绒加工能力已翻番。因此该股是A股最正宗的羽绒概念股。同时受益于今年鸭肉、羽绒等鸭副产品的大涨，华英农业前三季度业绩表现非常强势！

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