厦工股份股票浅谈央行逆回购和MLF的区别是什么

　　厦工股份股票浅谈央行逆回购和MLF的区别是什么

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　　2014年9月，银行创设了中期便利(Medium-term Lending Facility，MLF)。中期便利是银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎要求的商业银行、政策银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行、政策债、高等信用债等优质债券作为合格质押品。

　　央行2014年11月6日表示，今年九月创设了中期便利(MLF)，并于9、10两月通过该工具向银行体系投放总计7695亿基础货币。此外央行还证实通过抵押补充炒股工具(PSL)为支持棚户区改造提供资金。此前媒体曾多次央行创设新工具释放流动，但对工具类型却众说纷纭，今日谜底终于揭晓。

　　央行还证实，2014年9月和10月，通过中期便利向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%, 在提供流动的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低炒股利率和成本，支持实体经济增长。

　　央行称，"总体看，在外汇占款渠道投放基础货币出现阶段放缓的情况下，中期便利起到了补充流动缺口的作用，有利于保持中适度的流动水平。

　　中期便利MLF是一个新的创举，印证了市场中期工具的猜测。

　　与常备便利(SLF)相比，区别并没有明确，只不过中期流动工具更能大家的预期。创设中期便利既能满足当前央行利率的要求又不直接向市场投放基础货币，这是个两全的。

中期便利体现了我们货币政策基本方针的调整，即有保有压，定向调控，调整结构，而且是预调、微调。

　　央行逆回购是指银行向一交易商有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一交易商的交易行为。就是获得质押的债券，把借给商业银行。目的主要是向市场释放流动，当然，同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行把借给商业银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还，债券回到商业银行账户上。

　　中期便利mlf跟逆回购的效果是一样的,只不过期限更长。逆回购时间比较短,,三天或者七天。而中期便利mlf最长六个月。

　　央行进行逆回购对市场的影响?

　　会影响短期市场利率，当央行进行逆回购操作时,由于其回购利率通常低于市场回购利率,从而起到抑制市场回购利率上升的作用,甚至会使短期利率呈下降趋势,进而带动中利率的下行,使债券一市场发行利率下降,此时发债人往往更乐于发行固定利率债;对二市场而言,由于短期利率缩减,债券尤其是中债券呈上涨之势。也会影响市场资金充裕程度。

　　当央行作为资出方进行逆回购操作时,特别是连续进行逆回购操作时,结果会使得市场资金充裕。市场资金的充裕程度对债市的影响不言而喻,尤其是对粗放式的资金推动型债市或股市,其作用效果就更加显著。

　　当然，还会影响投资者的心理预期。央行公开市场正、逆回购操作为强有力的外部,其示范作用自然会引发投资者或炒家对利率和资金面的猜测与判断,从而形成复杂的市场人气氛围。事实上,当央行公开市场正、逆回购操作越受到关注,其对市场心理预期的影响力也就越强。

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