603000股票介绍期货投资经典案例

　　603000股票介绍期货投资经典案例

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的：住友

早在16世纪时，住友家族因在四国岛上开创并一座铜矿而日益发展壮大，成为日本指定的供铜商，主要服务于当时日本一些实力的望族，其中包括在1603—1868年间日本长达200多年的德川幕府。当时，该家族的自豪地宣称，住友商社是的铜出口商。

　　19世纪中叶，日本市场逐步对西方**，住友商社也更为广泛地在冶钢及炼钢等领域发展起来。到20世纪初，住友家族已经迅速发展成为日本国第三大财阀。

　　本世纪30年代及第二次大战期间，一些颇具影响力的垄断集团成为日本军国的主要追随者，住友财团也不例外。在此期间，住友财团的家族集中化更加明显，该财团的大部分产业都集中到了住友家族手中。到1937年，住友家族的第16代传人已经掌握了财团股本总额的90％之多。

　　日本战败后，各财阀在美国的下纷纷解体而改组成为企业集团。住友家族在日本经济上的影响力也大大削弱。但是，随着战后日本经济的复苏，住友财团又东山再起，日益发展壮大。从那以后，住友商社更加广泛地参与国际间金属、机械、石油、化工、食品及纺织等领域的贸易活动，成为住友财团的核心企业及日本四大贸易商之一。

　　1995年年度，住友在的总额达16兆日元，合1468亿美元之多。

　　1996年6月，住友家族面临着历史大灾难。而且这一灾祸又恰恰是在曾给住友家族带来滚滚财源的法宝——铜闯下的。肇事者是有色金属交易部部长交易商滨中泰男。　　滨中泰男有两个绰号十分耐人寻味，一个是“百分之五先生”，一个是“”。前者是圈内人对他能力的尊称，而后者正刻画了他的格。

　　圈内人士之所以称他“百分之五先生”，是因为滨中泰男所带领的住友商社有色金属交易部控制着铜交易量的5％之多。由此可见滨中泰男在国际铜期货交易上的显赫战绩，同时也反映出住友在这上面的买卖决策对国际钢市场所能造成的重大影响。

　　“”是从滨中泰男的英译yasuo hanaka演绎而来的，因为滨中泰男在中的读音与“”十分类似。但这个雅号之所以能叫开来，更主要是因为它正反映了滨中泰男在交易中所具有的一般坚硬的格。这种格促成了他的成功，但或许也正是这种格又铸就了他的失败。

　　1970年，年仅22岁的滨中泰男住友商社。从那以后，他在国际铜市上连续征战了20多年。滨中泰男能保住这一身份，是极不寻常的。据日本商业内部人士介绍，日本的交易行通常在两至三年间便调整一次交易员。由此可见滨中泰男在交易中的能力非同一般。

　　70年代末，滨中泰男终于有机会到伦敦金属交易所参与金属期货交易，当时他主要做的是锡和镍的期货合约。

　　刚开始时，他没有什么名气，只不过是一名普通的职员。但仅仅几年时间，滨中泰男就开始显露其英雄**。到l983年，他的铜交易量每年就已经达到1万*。到80年代末，他已经在国际期铜大户中拥有了一席之地，“百分之五先生”和“”就是这时候喊出来的。

　　但是，可能谁也没有想到，滨中泰男后来会犯下如此“”的超失误。在他给住友商社带来高达40亿美元的损失后，人们已完全改变了对他的看法。住友商社秋山富一不得不承认重用滨中泰男是一个，并宣布解除滨中泰男的职务。他十分沮丧地说：“在我的印象中，他十分富于力，而且也十分讲究逻辑，于是我信任他，并委任他为金属交易员。但我现在感到非常失望！”

　　滨中泰男的是利用的名义以私人账户进行期铜交易，正是他的“”格，给他、也给住友商社造成了19亿美元的损失。

　　滨中泰男在期铜交易中所持有的是多头头寸，即大量买进期铜合约，这在铜价上涨之时无疑是的，滨中泰男曾经为此暗喜。但是，自1995年以来，国际铜价一跌再跌，1995年1月20日有国际铜价还高达每*3075美元，到1996年初，却跌至每*2600美元。铜价的连续下挫使得滨中泰男的多头头寸赢利不仅损失殆尽，而且造成了相当严重的损。

　　其实，据伦敦金属交易所大卫·金介绍，早在1991年末，他们就已注意到了滨中泰男的行为，并数次对他提出过警告。

　　1991年11月，金收到了dlt经纪施瑞尔凯德的来信，信中了滨中泰男要求他向其提供虚假交易证明，并建议对滨中泰男进行。

　　这位负责交易的还不止一次地召见滨中泰男以及另一位交易员。1991年底以及1993年，伦敦金属交易所几次对住友在该交易所铜市中所持有的头寸规模表示担忧。

　　1995年10、11月份，有人已经意识到期铜各月合约之间价差的不合理状态，要求董事会展开详细。在对每个各个合约上所持有的头寸，及交易所仓库中仓单的所有权有了清晰的了解之后，伦敦金属交易所专门成立了一个由相互之间毫无、没有根本利害冲突的专业人士组成的特别委员会，就如何进行了探讨。这个特别委员会包括行业律师和人员等。

　　但是，正是滨中泰男的“”格再次将他推出深渊。他天真地认为，凭借其雄厚的资金实力必将扼住铜价连续下跌的强劲势头。基本面的不佳表现在他日益发胀的头脑中已经显得不再重要，于是在他的操纵下，伦敦交易所铜价果然在1995年末略微持稳。

　　铜价的反常波动再度引起了英美两国证券期货的共同关注，滨中泰男企图操纵市场的行为也逐渐败露。的追查以及交易大幅损的双重压力，使滨中泰男难以承受。1996年5月，伦敦铜价已经跌至每*2500美元，有关滨中泰男将辞职的谣言也四处流传。业内人士担心，一旦这样一位对铜价起巨大支撑作用的显赫人物退出，国际铜价又如何能挺得住？于是，在这些传闻的下，大量恐慌抛盘使得随后几周内铜价重挫25％左右。

　　1996年6月5日，滨中泰男未经参与期铜交易的在纽约逐渐公开。1996年6月24日，住友商社宣布损19亿美元并解雇滨中泰男之后。铜价更是由24小时之前的每*2165美元跌至两年来的点每*1860美元，狂跌之势令人瞠目结舌。

　　按照当时的计算，住友商社的损额约在19亿美元左右，但是接踵而来的恐慌抛盘打击，使住友商社的多头头寸损扩大至40亿美元。

　　事发之后，人们都在捉摸到底是谁赚走了住友的，因为这不是一般的商业好奇，而是这些资金的去向在某种程度上决定未来谁会在期铜市场上起更大的作用。期货交易是零和交易，有人必定有人赚。那么住友的损资金到底流到了谁的手中呢？

　　目前，在国际期铜中放空的主要有一些国际基金，其中包括美国大户。在80年代英磅危机举“打败”英国 而举世闻名的索罗斯旗下的量子基金，以及罗宾逊的基金，加拿大富豪布莱克和至少一名欧洲知名

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