国药股份股票谈谈两个指标最重要

　　国药股份股票谈谈两个指标最重要

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选股：两个指标最重要

　　笔者按：目前，股指逐渐逼近技术底2000点一线，常有：熊市底部，如何选股，怎样分清优劣？笔者认为：只有两个指标，才是选股最重要的依据，这就是“每股净资产”与“每股未分配”。

　　一般地，炒股，大多较为注重当年或当期的“每股”及“净资产率”，其实，这两个指标的偶然和不确定较大，“非主营”的水份较重，易包装，因此，这两个指标不适宜作为选股的依据，但可以参考。因为“每股”与“净资产率”只是两个“现在时”指标，它仅反映“当期”、“短时”业绩，并具有较强的短时欺和暂时包装，丝毫也不能反映企业的过去和将来。为此，笔者建议：选股切莫单纯以“每股”或“净资产率”来衡量！

　　然而，往往容易被忽视的两个指标——“每股净资产”与“每股未分配”，却是十分重要而关键的选股指标。

　　(一)“每股净资产”的妙用

　　每股净资产重点反映权益的含金量，它是历年成果的累积。所谓路遥知马力，无论你成立时间有多长，也不管你上市有多久，只要你的净资产是不断增加的，尤其是每股净资产是不断提升的，则表明正处在不断成长之中。相反，如果每股净资产不断下降，则前景就不妙。因此，每股净资产数值越高越好！

　　其实，每股净资产的增长有两种情形：一是取得巨大成功，导致每股净资产大幅上升；二是增发新股，也可以大幅提高每股净资产，这种靠“圈”提高每股净资产的行为，虽不如成功来得，但它毕竟增大了的有效净资产。

　　同样，每股净资产的下降也有两种情形：一是损导致的每股净资产大幅下降；二是高比例送股会导致每股净资产大幅被稀释或摊薄。相比较之下，前者为非正常，后者为正常。

　　一般地，每股净资产高于2元，可视为正常水平或一般水平。每股净资产低于2元，则要区别不同情形、不同对待：一是特大型改制上市后每股净资产不足2元(但高于1元)，这是正常的，如工行、中行、建行等特大型国有企业；二是由于不善、业绩下滑，导致每股净资产不足2元的，这是非正常现象。

　　由于新股上市时，每股法定面值为1元，因此，上市后每股净资产应该是高于1元的，否则，如果出现每股净资产低于1元的情况，则表明该的净资产已跌破法定面值，情势则是大为不妙的。目前，沪深A股市场大约有150家上市的每股净资产都是不足1元的，这些都是存在较严重的问题的。

　　尤其值得我们重点关注的是：当每股净资产为负值时，则称为“资不抵债”。也就是说，即便将所有资产全部卖光光，也不足以偿还所欠债务(主要包括银行及供货商的货款)。这样的是典型的“败家子”，你成为它的就是一种不幸，你不仅没有一分的“权益”，而且还要为它背负一债。A股市场目前大约有近50家这样的“败家子”，但这些超却总有本事不退市！

　　(二)“每股未分配”的妙用

　　每股未分配，是指历年积累下来的未分配或损。它是未来可扩大再生产或是可分配的重要物质基础。与每股净资产一样，它也是一个存量指标。

　　其实，每股未分配应该是一个适度的值，并非越高越好。大家知道，未分配积累而不分配，肯定是会贬值的。如果说，一家上市的“每股未分配”很高，但却很少给进行分红，或是分红水平很低，则表明是标准的“铁公鸡”！

例如，假设一家上市的“每股未分配”高达5元以上，但它既不扩大再生产，又舍不得给分红，这样的是有问题的。

　　一般地，上市在当期分配后，如果仍能保持每股未分配在0.5元以上，大体应该算是比较正常的。

　　如果每股未分配为零，甚至是负数，则的日子肯定不好过，可列为高别。

　　如果每股未分配低于-1元，则正在走向！这样的就是所谓的“超”！

　　由于每股未分配反映的是历年的盈余或损的总积累，因此，它尤其更能真实地反映的历年滚存的账面损。也许某家现在的每股年为3毛，但它的每股未分配却是-2元，则以现在的盈利水平计算，该至少需要7年左右的时间，才能将这一损“黑洞”填平，之后，才有可能给提供分红机会。这就是说，该在填补这一损黑洞的7年中，都是没有分红的。

　　目前，沪深A股市场至少有150家以上的，它们的每股未分配是低于-1元的！

最后结论：选股除了上述两个指标最重要外，还需要了解当年的质量及相关历史记录，例如，主营与投资各占多重，主业是否突出，过去有过几年的损记录，最近两年是否连续损，过去分红习惯，以及过去有无作犯科、目前身上有无未了，如此等等。

　　最后提示：选股切莫相信什么“动态市盈率”，因为“动态市盈率”是一厢情愿的梦幻，是股评家的虚构，因此，它被人们嘲讽为“市梦率”。请朋友们注意：在券商提供的所有交易或行情中，他们所提供的“市盈率”数据全是所谓的“动态市盈率”，不足为据！

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